Son muchas las ocasiones en las que un empresario se ha preguntado ¿Cuanto vale mi empresa?.
Ocurre esto por varias razones: porque se desea venderla; porque hay un potencial socio que desea ingresar y es necesario saber cuanto vale su participacion; etc.
De manera simple, pero practica, mostraremos cual es un procedimiento para saber -al menos aproximadamente- cual es el valor de una empresa. Sin embargo, es necesario aclarar no solamente la simplicidad de lo que nos proponemos hacer, sino la existencia de otras metodologias.
Vamos al punto. La primera impresion que se tiene en esta situacion es la de considerar que el valor de la empresa esta dado por el valor de los activos. Es decir, si el total de activos de una organizacion vale por ejemplo 80 millones de pesos, entonces ese es su valor. Esto no es cierto.
Tomemos un ejemplo. Supongase una panaderia, cuyos activos valen 40 millones de pesos y tiene unos pasivos -deuda- por valor de 12 millones de pesos.
Al terminar el mes, el dueño de la panaderia tiene guardados 4 millones de pesos en efectivo, producto de los dineros que le han quedado de la operacion diaria del negocio.
No obstante, tal dinero no esta a disposicion del dueño aun. Ese empresario evalua el estado de sus inventarios y calcula que debe reponer 1,2 millones de pesos en el inventario necesario para poder seguir produciendo. A esto se llama reposicion de capital de trabajo.
Tambien sabe que debe pagar 500 mil pesos al banco por un credito que tiene. Esto es atender el servicio de la deuda.
Luego, el dueño de la empresa estima que debe realizar una inversion adicional en equipo para poder atender el crecimiento de las operaciones de la organizacion, por un total de ochocientos mil pesos. A esto se le llama atender la inversion.
Si hacemos cuentas, entonces obtenemos un saldo final de 1,5 millones de pesos. A este valor se le denomina Flujo de Caja Libre -FCL-, el que queda ahora si a disposicion del empresario para retirarlo del negocio, pues ya ha atendido las necesidades de la empresa.
Ahora suponagamos que el dueño de la organizacion podria sacar tal suma y colocarla en otro negocio que le garantiza una rentabilidad del 2,5% mensual.
Si tomamos entonces los 1,5 millones de pesos y los dividimos entre 0,025 obtenemos 60 millones de pesos, el cual es el valor de la empresa.
Varias conclusiones pueden derivarse de la anterior situacion:
1. Este valor es muy distinto del valor de los activos de la empresa. Rara vez coinciden.
2. Una empresa vale por su capacidad de generar Flujos de Caja Libre en el futuro. Entre mayor sea este valor, mas valdra la empresa.
3. Cuando se ha dividido el FCL entre la tasa de interes, lo que se ha hecho es asumir que el empresario recibira perpetuamente 1,5 millones de pesos mensuales, por lo cual -si vende- estaria dispuesto a cambiar tal suma mensual por 60 millones de pesos hoy.
4. Muy importante: los empresarios no pueden asumir tranquilamente que el dinero que les queda cada mes en su empresa, esta a su entera disposicion. Nada de eso: deben atender la reposicion de capital de trabajo; atender el servicio de la deuda y realizar la inversion necesaria.
Ocurre esto por varias razones: porque se desea venderla; porque hay un potencial socio que desea ingresar y es necesario saber cuanto vale su participacion; etc.
De manera simple, pero practica, mostraremos cual es un procedimiento para saber -al menos aproximadamente- cual es el valor de una empresa. Sin embargo, es necesario aclarar no solamente la simplicidad de lo que nos proponemos hacer, sino la existencia de otras metodologias.
Vamos al punto. La primera impresion que se tiene en esta situacion es la de considerar que el valor de la empresa esta dado por el valor de los activos. Es decir, si el total de activos de una organizacion vale por ejemplo 80 millones de pesos, entonces ese es su valor. Esto no es cierto.
Tomemos un ejemplo. Supongase una panaderia, cuyos activos valen 40 millones de pesos y tiene unos pasivos -deuda- por valor de 12 millones de pesos.
Al terminar el mes, el dueño de la panaderia tiene guardados 4 millones de pesos en efectivo, producto de los dineros que le han quedado de la operacion diaria del negocio.
No obstante, tal dinero no esta a disposicion del dueño aun. Ese empresario evalua el estado de sus inventarios y calcula que debe reponer 1,2 millones de pesos en el inventario necesario para poder seguir produciendo. A esto se llama reposicion de capital de trabajo.
Tambien sabe que debe pagar 500 mil pesos al banco por un credito que tiene. Esto es atender el servicio de la deuda.
Luego, el dueño de la empresa estima que debe realizar una inversion adicional en equipo para poder atender el crecimiento de las operaciones de la organizacion, por un total de ochocientos mil pesos. A esto se le llama atender la inversion.
Si hacemos cuentas, entonces obtenemos un saldo final de 1,5 millones de pesos. A este valor se le denomina Flujo de Caja Libre -FCL-, el que queda ahora si a disposicion del empresario para retirarlo del negocio, pues ya ha atendido las necesidades de la empresa.
Ahora suponagamos que el dueño de la organizacion podria sacar tal suma y colocarla en otro negocio que le garantiza una rentabilidad del 2,5% mensual.
Si tomamos entonces los 1,5 millones de pesos y los dividimos entre 0,025 obtenemos 60 millones de pesos, el cual es el valor de la empresa.
Varias conclusiones pueden derivarse de la anterior situacion:
1. Este valor es muy distinto del valor de los activos de la empresa. Rara vez coinciden.
2. Una empresa vale por su capacidad de generar Flujos de Caja Libre en el futuro. Entre mayor sea este valor, mas valdra la empresa.
3. Cuando se ha dividido el FCL entre la tasa de interes, lo que se ha hecho es asumir que el empresario recibira perpetuamente 1,5 millones de pesos mensuales, por lo cual -si vende- estaria dispuesto a cambiar tal suma mensual por 60 millones de pesos hoy.
4. Muy importante: los empresarios no pueden asumir tranquilamente que el dinero que les queda cada mes en su empresa, esta a su entera disposicion. Nada de eso: deben atender la reposicion de capital de trabajo; atender el servicio de la deuda y realizar la inversion necesaria.
